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最及時的信用債違約訊息，最犀利的債務危機剖析
作者：陳婷婷
來源：風財訊（ID:fengcaixun)
虎年物業第一股，不在“流血”上市潮中成為先烈，選擇了在前人趟平的大道上成為先驅。
據港交所2月6日披露，金茂服務通過港交所上市聆訊，歷時160天，整個過程可以用“一路綠燈”來形容。
截至2022年1月31日，共有51家內地物業管理公司在香港掛牌上市。不久后，拿到港股上市“綠卡”的金茂服務，在完成路演、招股、掛牌等一系列動作后，有望成為下一個掛牌隊友。
出身雖好，不過近30年來可以說“深居簡出”。金茂服務分拆上市，意味著將獨立運營、獨立承擔風險，獨立成長。
從規模來看，比起龍頭企業的體量，目前的金茂服務并不突出。截至2021年9月30日，合約建筑面積約4570萬平方米，其中67.8%位于一二線城市，在管面積為2320萬平方米。
縱觀全行業，截至2021年中期，上市物業合約面積均值達1.78億平方米。
盈利指標方面，在過去的2018年、2019年、2020年，金茂服務分別實現收入約5.75億元、7.88億元、9.44億元；2021年前9個月，實現收入約10.49億元。同期實現利潤分別約為1750萬元、2260萬元、7710萬元、1.09億元。
在管面積占比方面，截至2018年、2019年及2020年12月31日以及2021年6月30日，金茂服務管理金茂集團及其合營企業及聯營公司所開發物業總建筑面積的約91.0%、93.0%、89.0%及89.0%。
從招股書列舉的案例來看，2021年2月，與嘉善經濟開發區物業管理有限公司成立合營企業，為嘉善占地60平方公里的經濟開發區（包括市政花園、公園、道路、河道及地下管道）提供城市運營服務；2021年5月，與舟山政府簽訂合作協議，為占地12平方公里的舟山經濟開發區提供城市運營服務。
與此同時，以標準化、智慧化領銜的金茂服務，也強調了對先進技術及數字化的運用，通過信息技術升級來加強企業競爭力、降低運營成本及減少對人力勞動的倚賴。
資本市場越來越青睞“有故事”的企業，金茂服務不失時機地進行“凡爾賽”：“未來我們在獲得來自獨立第三方的城市運營服務領域市場機遇方面占據有利地位。我們通常尋求與政府部門及國有企業訂立戰略合作協議，優化社會資源分配，構建多維度的城市運營服務業務管理機制?！?/p>
從挑不出錯的招股書來看，業內對金茂服務的未來相對看好。IPG中國區首席經濟學家柏文喜認為，一方面是由于大股東的實力給予了金茂服務較大的業務規模、每年的新增管理面積以及更加優化的業務結構，另一方面也是因為該企業本身的央企性質在當前的市場環境下具有更為突出的信用優勢，這是有利于其通過行業整合的方式推動自身更快發展的。
那么，即將登陸資本舞臺的金茂服務是否會給行業帶來驚喜？鳳凰網風財訊將持續關注。
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