作者：觀點地產新媒體

來源：觀點（ID：guandianweixin）

8月13日，ESR發(fā)布公告稱，將與APG、RECO兩位投資者簽訂一份合作協(xié)議，設立一個共同投資平臺。

觀點地產新媒體于公告獲悉，于2021年8月13日，ESR投資者、APG投資者及RECO投資者訂立一份共同投資平臺協(xié)議，以設立一個共同投資平臺（新中國發(fā)展平臺）。

新中國發(fā)展平臺是一個新的發(fā)展基金，初始資本承擔上限為合共10億美元，將投資于由ESR采購、開發(fā)和管理位于中國選定市場的倉儲或倉儲與工業(yè)混合用途物業(yè)。

ESR認為，新中國發(fā)展平臺進一步鞏固了集團與兩家領先機構投資者的關系，并使集團能夠進一步擴大在中國的投資，預計中國的物流市場將持續(xù)增長。

對于近兩年來增長迅速的ESR，這不過是成長路上又一筆助力，而幫手則是來自兩位老伙伴，歐洲養(yǎng)老基金APG，以及新加坡GIC旗下的RECO。兩者同樣是ESR的股東之一，APG持有公司6.9%的股份，而GIC持有公司5.96%的股份。

兩者與ESR在2020年便多次聯(lián)手。2020年3月份，APG、CPP和ESR成立10億美元開發(fā)合營企業(yè)ESR-KS II，在首爾和釜山都會區(qū)投資及開工業(yè)和倉儲物流資產組合。這是ESR與APG的第四次開發(fā)合作，

同時，僅在2020年，ESR與GIC便達成了4項合作協(xié)議，分別位于中國的5億美元、位于澳大利亞的7.59億美元以及位于印度的3億美元，還與GIC在澳大利亞成立了4.56億美元的核心增益基金合伙企業(yè)。

GIC作為曾經普洛斯的大股東，亞太區(qū)物流地產界最大的資金方，其也選擇在后起之秀ESR與普洛斯之間兩頭下注。而普洛斯身為物流地產界的絕對領頭羊，隨著ESR的窮追不舍，后者在亞太區(qū)的影響力已經絲毫不亞于曾經的老大哥。

其中，ESR極其善于利用資本的助力。作為一家從出生就帶著基金血液的物流地產商，ESR管理層選擇與基金伙伴們不斷抱團，將ESR這塊蛋糕做得越來越大，其在收并購上也比普洛斯要大膽得多，而華平的角色則顯得尤為重要。

2011年，華平投資集團與沈晉初、孫冬平共同成立 “易商”，主要在中國、韓國等地提供現(xiàn)代化倉儲設施服務，隨后與紅木合并成立“易商紅木（ESR）”，華平成為ESR的聯(lián)合創(chuàng)始人。

在成立之時，依靠華平撒下的第一桶金，ESR成功在國內打下了根基。在10年后的2021年，華平的又一次幫忙讓ESR成為了亞太地區(qū)最大的房地產及房地資產管理公司，并成為全球第三大上市房地資產管理公司。

這筆交易就是前文提到的價值336億人民幣（52億美元）的ARA收購案，剛發(fā)生于一周前的8月5日。

2016年，華平牽頭的ARA私有化協(xié)議中，華平就是后者的最大股東，并在2020年增持至48.7%的股權，此次將ARA售予ESR的協(xié)議便是由華平一手促成的。

截至2021年6月30日，ARA集團及其聯(lián)系人所管理的總資產達950億美元，該等基金投資于各種傳統(tǒng)房地產資產私募房地產信貸及基礎設施，并且通過其附屬公司 LOGOS 投資新興房地產資產，包括物流及數(shù)據(jù)中心。

ESR作為善用資本手段的代表，其在此次交易付出的現(xiàn)金僅僅為5.19億美元，分別以每股27港元的價格發(fā)行12.34億股代價股份，對應價值42.86億美元；還發(fā)行1.11億份代價VLN（將按代價股份轉換），合計3.87億美元。

在完成交易后，ESR的資產管理規(guī)模達到1290億美元，相當于亞太區(qū)第二大地產基金管理平臺的逾2倍規(guī)模。

此次ARA與ESR的強強聯(lián)合可以看作是一次資產注入，前者的利益相關方們大多獲得的是ESR的股票，而非現(xiàn)金回報，這也意味著越來越多人都寄望ESR的蛋糕越做越大。

ESR主席Jeffrey Perlman認為，近年來，電商的快速崛起、數(shù)字化轉型的加速以及亞太地區(qū)不動產的金融化等趨勢都大幅提升對物流地產和數(shù)據(jù)中心等新經濟地產的需求。

ESR的常規(guī)開發(fā)模式是利用第三方資本提供開發(fā)項目動工資金，并采取嚴謹?shù)妮p資產策略，以期達成開發(fā)項目竣工的目標。

ESR在2020年報中認為，疫情對電子商務的發(fā)展是有一定的推動，后者規(guī)模需求激增，加上冷鏈行業(yè)及新基礎設施發(fā)展，這些趨勢均進一步刺激物流地產市場需求。

在政府新發(fā)布的 “十四五”規(guī)劃和2035年遠景目標綱要明確提出，要建設現(xiàn)代物流體系，加快發(fā)展冷鏈物流，統(tǒng)籌物流樞紐設施、骨干線路、區(qū)域分撥中心和末端配送節(jié)點建設，完善國家物流樞紐、骨干冷鏈物流基地設施條件等系列舉措。

物流地產界是“馬太效應”作為明顯的行業(yè)之一，資金會往頭部企業(yè)流動。在完成ARA交易后，ESR的新經濟資產管理規(guī)模將提升49%達到500億美元以上。

根據(jù)仲量聯(lián)行《2021年中國物流地產白皮書》披露，中國人均倉儲物流設施庫存不足1平方米，距離美國和日本近4平方米存在不小的差距，仍有較大的發(fā)展空間。

而隨著疫情的沖擊，國內進一步促進消費、擴大內需，構建國內大循環(huán)，物流地產作為零售供應量的重要一環(huán)，其2020年第三方規(guī)模達到3310億美元，2013至2020年間的復合增長率達到16.6%。

同時，巨大的消費需求也拉動了以數(shù)據(jù)中心為首的“新基建”，疫情加速了商業(yè)線上化的過程，數(shù)據(jù)中心是下一代通信技術（如5G、云計算、人工智能和物聯(lián)網(wǎng)）必不可少的基礎設施。

Jeffrey Perlman表示， ARA的附屬公司LOGOS在投資物流地產和數(shù)據(jù)中心方面具有獨特優(yōu)勢和市場領先地位。ESR與LOGOS這兩個新經濟地產平臺的強強聯(lián)手，也將進一步鞏固和加強合并后公司在新經濟地產領域的領導地位。

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原標題： 10億美元新基金ESR再聯(lián)手GIC加碼中國物流市場