作者：毛小柒

疫情之下，企業(yè)的生存困境異常突出。雖然這兩年企業(yè)層面所面臨的困難是特殊環(huán)境下的特定問題，但實(shí)際上卻有較強(qiáng)的普適性，未來在諸多突發(fā)事件的沖擊下，當(dāng)前所面臨的問題未必不會(huì)重演，對(duì)此應(yīng)給予特別關(guān)注。

一、理解疫情對(duì)企業(yè)生存的主要沖擊

疫情對(duì)企業(yè)生存的沖擊可以從直接和間接兩個(gè)維度進(jìn)行討論。

（一）直接影響主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：

1、對(duì)企業(yè)的現(xiàn)金流產(chǎn)生不可預(yù)期的沖擊。疫情之下，人員流動(dòng)與出行意愿、市場(chǎng)主體消費(fèi)與需求均明顯受限，使得企業(yè)的經(jīng)營(yíng)流受到很大沖擊，在支出沒有明顯削減的情況下，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入大幅削弱。當(dāng)企業(yè)沒有足夠的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流進(jìn)行日常運(yùn)營(yíng)及再生產(chǎn)時(shí)，隨之而來的便是融資現(xiàn)金流受到?jīng)_擊，并進(jìn)一步影響到投資現(xiàn)金流，即企業(yè)投資的動(dòng)力、能力與意愿開始出現(xiàn)明顯不足。

因此，疫情之下，需要考慮的是，企業(yè)現(xiàn)金流能夠維系的時(shí)間及可持續(xù)性？一些企業(yè)沒有現(xiàn)金儲(chǔ)備、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流支撐時(shí)，相較于發(fā)展而言，生存問題無疑變得更為突出，高質(zhì)量發(fā)展相伴隨的轉(zhuǎn)型之路被一再延遲。

2、導(dǎo)致企業(yè)的收入和利潤(rùn)規(guī)模大幅縮水。即便現(xiàn)金流能夠得到一定程度緩解，而收入和利潤(rùn)規(guī)模大幅收縮的困境亦難以避免。在生存不再成為最主要的問題時(shí)，發(fā)展的動(dòng)力與能力會(huì)有所削弱，出于對(duì)未來的憂慮以及市場(chǎng)主體預(yù)期的削弱，。企業(yè)的收入和利潤(rùn)規(guī)模空間無疑會(huì)被擠壓

（二）間接影響主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面，包括但不限于，

1、為應(yīng)對(duì)困局，收縮業(yè)務(wù)以渡過難關(guān)，即先保證活下來，擴(kuò)張計(jì)劃暫時(shí)終止，避免過高的生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)和投資支出。

2、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局出現(xiàn)變化，一些現(xiàn)金流沖擊較大的行業(yè)與企業(yè)陷入困境，甚至?xí)顺鍪袌?chǎng)或收縮戰(zhàn)線，市場(chǎng)體量總體下降，從而改變行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局。

3、嚴(yán)重沖擊供應(yīng)鏈，企業(yè)在采購、生產(chǎn)、流通、消費(fèi)等環(huán)節(jié)總是不可避免地與其它市場(chǎng)主體產(chǎn)生關(guān)聯(lián)性，而每個(gè)主體在供應(yīng)鏈中的市場(chǎng)地位、議價(jià)能力等又存在明顯差異。其中，受到影響的核心企業(yè)與頭部企業(yè)會(huì)進(jìn)一步衍生沖擊到上下游原材料與消費(fèi)端（數(shù)據(jù)上則體現(xiàn)為PPI與CPI的結(jié)構(gòu)分化明顯加劇）。特別是，區(qū)域與行業(yè)分布較為集中的供應(yīng)鏈領(lǐng)域受到?jīng)_擊尤其值得關(guān)注。

4、對(duì)就業(yè)與稅收等產(chǎn)生沖擊，企業(yè)陷入困境時(shí)通常會(huì)通過裁員等方式產(chǎn)生社會(huì)層面的就業(yè)壓力，并對(duì)稅收和消費(fèi)產(chǎn)生衍生影響。

5、供需兩端出現(xiàn)同步或不同步收縮，通脹與通縮壓力會(huì)同時(shí)存在，一些企業(yè)的生產(chǎn)成本會(huì)因原材料價(jià)格大幅上揚(yáng)而上升，另一些企業(yè)因沒有足夠的市場(chǎng)空間而陷入產(chǎn)能過剩的尷尬局面。

二、企業(yè)層面的常規(guī)應(yīng)對(duì)思路

對(duì)于外部環(huán)境的變化，企業(yè)層面會(huì)基于自身利益訴求進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。

（一）拓寬收入來源，如拓寬渠道、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)線上、產(chǎn)品方式轉(zhuǎn)換成快銷（如預(yù)制菜品和即食半成品等等）。

（二）通過降低成本等方式提升效益，即能不花的錢不花、能少花的錢少花。

（三）數(shù)字化轉(zhuǎn)型，如借鑒GE的經(jīng)驗(yàn)、強(qiáng)化工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的紐帶作用。

（四）提高每一個(gè)運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)的運(yùn)營(yíng)效率、縮短每一個(gè)環(huán)節(jié)的運(yùn)營(yíng)周期。

例如，通過預(yù)付款保理融資（即預(yù)付款環(huán)節(jié)）、應(yīng)收賬款保理融資（即應(yīng)收款環(huán)節(jié)）以及未來收益權(quán)抵押融資等方面加快資金周轉(zhuǎn)，也即所謂的供應(yīng)鏈融資，在供應(yīng)鏈各主體之間引入金融機(jī)構(gòu)等資金方，減少資金占用。

再比如，通過科技賦能提升業(yè)務(wù)運(yùn)行效率，如在銷售端、生產(chǎn)端以及物流領(lǐng)域進(jìn)行變革，減少不必要的采購、生產(chǎn)、流通、銷售等環(huán)節(jié)的時(shí)間成本與運(yùn)營(yíng)成本等。

三、主動(dòng)尋求政策層面的幫扶

在市場(chǎng)失靈、全方位收縮以及外部沖擊持續(xù)時(shí)間、影響力度與覆蓋面超出預(yù)期時(shí)，政策層面需要主動(dòng)應(yīng)對(duì)，對(duì)企業(yè)進(jìn)行幫扶，解決企業(yè)在實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中面臨的困難，避免企業(yè)躺平，進(jìn)一步惡化形勢(shì)，提高經(jīng)濟(jì)運(yùn)行成本。

（一）通過減稅、免稅、緩稅、退稅等政策疊加發(fā)力，為中小企業(yè)渡過難關(guān)提供政策托舉，緩解市場(chǎng)主體的現(xiàn)金流壓力。

（二）加大力度清理拖欠中小微企業(yè)賬款的力度、幫助中小微企業(yè)盤活資產(chǎn)，同時(shí)在再貸款再貼現(xiàn)、貸款貼息、政府擔(dān)保、財(cái)政補(bǔ)貼等方面持續(xù)作為，給市場(chǎng)主體自身經(jīng)營(yíng)以及金融體系支持中小微企業(yè)形成穩(wěn)定預(yù)期。

（三）市場(chǎng)主體需要明晰自身困難，主動(dòng)找政府相關(guān)部門及金融機(jī)構(gòu)尋求幫助，以政府的力量解決自身困境，特別是在貸款延期還本付息、削減利息費(fèi)用、降低擔(dān)保要求、盤活擔(dān)保物等方面解決存量債務(wù)壓力，盤活存量資產(chǎn)。同時(shí)，通過借助金融機(jī)構(gòu)的力量持續(xù)為自身日常運(yùn)營(yíng)、固定資產(chǎn)采購、生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)與投資支出提供資金支出，構(gòu)筑與金融機(jī)構(gòu)、政府部門之間的共生關(guān)系。

以上只能治標(biāo)不治本，真正需要解決的困境是，避免企業(yè)在大環(huán)境下通過躺平方式進(jìn)行應(yīng)對(duì)，因此政策層面不應(yīng)僅局限于出臺(tái)政策，更需要牽頭搭建金融機(jī)構(gòu)、市場(chǎng)主體、政府之間的平臺(tái)，深入市場(chǎng)主體之中，并通過國(guó)企帶動(dòng)供應(yīng)鏈、產(chǎn)業(yè)鏈的上下游企業(yè)回歸正常。

目前看，上述問題的解決并不容易，躺平似乎正在成為各類市場(chǎng)主體普遍意義上的傾向性選擇，這讓人很是憂慮。

注：文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。

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原標(biāo)題： 疫情下的企業(yè)困境與生存法則