作者：陌爺
來源：陌爺?shù)禺a(chǎn)圈（ID:gh_6e6c6fd48723)
中國地產(chǎn)江湖，歷經(jīng)40余年的發(fā)展，風雨飄搖。從改革開發(fā)的萌芽期，到上世紀90年代的爆發(fā)期，再到2003年被確定為國家支柱型產(chǎn)業(yè)，再到現(xiàn)階段強調(diào)控背景下，房地產(chǎn)淪為“政策市”，房地產(chǎn)也總是兼具著歷史使命。國家的宏觀調(diào)控之手，讓房地產(chǎn)收攏為一盤大棋。首先是房價關(guān)乎民生，表現(xiàn)為“箱體震蕩”。其次，行業(yè)集中度也在不斷加劇，可以預測的是未來5-10年，中國的房地產(chǎn)將成為國企與少量經(jīng)營穩(wěn)健且具有核心競爭力的民企所主導。細分市場格局，百強房企的流派按照地域劃分，均具有其不同的發(fā)展模式與經(jīng)營特點，包括閩系、粵系、浙系、京系、西南系等。首先特色最為鮮明的當屬以陽光城、世茂、建發(fā)、旭輝、泰禾等為代表的閩系房企，可謂是占據(jù)了半壁江山。突出特點表現(xiàn)為風格較為激進，信奉愛拼才會贏，通過杠桿式擴張實現(xiàn)規(guī)模的階梯式抬升。抓住行業(yè)周期性機遇，激進且克制的房企開始走向精細化+穩(wěn)健經(jīng)營（典型代表：旭輝）的發(fā)展模式。但也不乏一路高桿杠裸奔的房企如泰禾、福晟、光明等，最終只能曇花一現(xiàn)而一蹶不振！客觀地來說，世茂是介乎兩者之間，只不過善用財技，資本市場的反映有所滯后！僅次于閩系的浙系房企如綠城、濱江、大家、德信、華鴻等則更喜歡標榜品質(zhì)與“精工”。通過產(chǎn)品端贏得市場口碑與客戶基礎(chǔ)，進而提升產(chǎn)品溢價與品牌溢價。當然，這點是與客戶群體息息相關(guān)。浙江，本就民營經(jīng)濟發(fā)達，藏富于民的特點直接導致對房子的品質(zhì)需求。再看西南房企，第一梯隊當屬龍湖、金科，其次是以華宇、東原等為代表的第二梯隊。整體表現(xiàn)為“穩(wěn)健”，且相對低調(diào)。根據(jù)中指研究院《2020中國房地產(chǎn)百強企業(yè)研究報告》，西南區(qū)域房企表現(xiàn)尤為搶眼。16家西南房企入選百強，成為業(yè)內(nèi)企業(yè)發(fā)展樣本。西南房企的特色整體表現(xiàn)為提升規(guī)模，立足品質(zhì)，深挖特色。而最為突出的就是渝派房企，渝派房企從山城起步，像重慶火鍋一樣，在全國開枝散葉。在重慶流傳著這樣的說法：別墅看龍湖，社群看東原，洋房看金科，這點主要體現(xiàn)在產(chǎn)品立足點。而發(fā)展戰(zhàn)略上，龍湖從商業(yè)+住宅的雙輪驅(qū)動，到六大航道齊頭并進，多元化的同時也能夠保持財務的積極穩(wěn)健，近些年來表現(xiàn)的尤為突出與兩眼。08年的金融危機對于龍湖而言也算是生死一節(jié)，從洪流中涉險而過后，龍湖便開始狂奔。
近兩年，甚至成為了華潤、萬科等龍頭房企的對標對象。
金科的躍升式發(fā)展也是機遇上一輪行業(yè)周期大潮，全國化布局可圈可點，擴張也毫不手軟，在去年底定下5年實現(xiàn)4500億銷售額的目標。
產(chǎn)業(yè)+住宅的驅(qū)動模式卓有成效，但同時財務上的風險也在逐漸加劇累積。
東原依托于“迪馬股份”的信用背書，也走出了其獨具特色的發(fā)展模式，但在龍湖、金科揮金如土，東原則身陷危機。在迪馬股份大股東東銀集團發(fā)生債務危機，旗下東原地產(chǎn)爽約千億，陷入成長煩惱。
今年3月，吳旭旗下的協(xié)信遠創(chuàng)債務暴雷。
經(jīng)過30年發(fā)展，渝派房企正演繹著劇烈的分化之路——有人吃肉、有人喝湯，也有人正在找米下鍋。21年以來，向來穩(wěn)健的西南房企也開始折戟沉沙，頻頻暴雷。作為曾與龍湖、金科、東原、華宇等并稱渝系房企的"五朵金花"，并在一段時期穩(wěn)居全國百強房企之列。但自2019年末開始，協(xié)信遠創(chuàng)屢次被曝出資金鏈危機消息。隨后，協(xié)信遠創(chuàng)也一度傳出資金鏈斷裂將賣身續(xù)命，先后被金科、融創(chuàng)、陽光城等房企調(diào)研一番后不了了之。即便是CDL入主后，協(xié)信遠創(chuàng)的債務問題并沒有得到有效解決。究其原因，還是在于規(guī)模擴張過于迫切，重點發(fā)力的商業(yè)地產(chǎn)項目，由于資金沉淀多，開發(fā)周期長，近幾年公司現(xiàn)金流壓力陡增。近期再加上人事頻繁動蕩，協(xié)信的資金鏈危機仿佛越來越深遠。藍光自今年爆發(fā)流動性危機以來，備受輿論關(guān)注，而輿論以及流動性陷入危機的導火索主要來自于一場蝴蝶效應。藍光與平安的一筆債權(quán)業(yè)務因到期未及時償還與歸集，而直接被平安拉入黑名單并降低信用評級。
進而各大金融機構(gòu)紛紛警惕開始警惕，收縮信貸額度。
進而像是滾雪球一樣，讓藍光本就捉襟見肘的現(xiàn)金流徹底陷入了危機。而目前據(jù)悉，流傳最為廣泛的版本要數(shù)萬科將極有可能成為藍光發(fā)展的戰(zhàn)略投資者，交易如下：20億收購藍光發(fā)展20%的股權(quán)，30億收購藍光的項目資產(chǎn)包，交易對價50個億。并非是之前外界傳的80億。▲按照原來的劇本，萬科入局拉藍光一把，用50億交易對價把藍光拉出坑。資料來源：地產(chǎn)大嘴巴原本藍光的設(shè)想是“骨頭+肉”，捆綁搭配銷售的模式，但是萬科顯然只想吃肉。萬科抓住了藍光急于要錢來償還5月29日到期的6個億債務的心理。提出分拆收購，陷入絕境下的藍光沒得選擇，為了償還到期債務，似乎也別無選擇。近期的金科也不太平，雖然不涉及生死命脈，但是管理層的動蕩讓金科也是卷入的輿論風波。輿論源自7月8日，一封《致金科全體員工的公開信》在網(wǎng)絡上悄然傳開，同時《致金科全國供應商朋友的公開信》也在供應商圈子內(nèi)流傳。
網(wǎng)傳公開信出自金科股份實控人黃紅云的前妻陶虹遐，其在信中寫道：
“自2017年3月我與黃紅云離婚以來，其百般拖延辦理金科金控的股權(quán)拆分，直至2021年6月28日上午，方才完成相關(guān)股權(quán)拆分過戶。”
隨后金科方面回復稱，目前金科內(nèi)部還沒核實到是否本人（陶虹遐）發(fā)出來的。
資本市場的敏銳度及嗅覺是極其靈敏的，此事一處，金科的資本市場穩(wěn)定性以及近期經(jīng)營上的穩(wěn)健性都將會會受到很大的影響。
對于后期的發(fā)酵姑且可以拭目以待！
對于金科此次的管理層輿論風波而言，對手不再是野蠻人，而是曾經(jīng)最為熟悉的人!
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原標題：
穩(wěn)健的西南房企，也開始頻繁折戟了！
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