作者：susu

來源：評級的藝術(shù)

長期來看，霸權(quán)衰落帶來的國際政治經(jīng)濟(jì)動蕩，尤其是貨幣體系打碎重塑下，黃金上漲具有扎實的邏輯基礎(chǔ)。但太貴，不等于馬上就跌；會漲，不等于馬上瘋漲。用趨勢邏輯解釋短期變化，就像是問：為什么老張這次感冒這么嚴(yán)重？回答：因為老了，因為身體弱，因為人終有一死。我們很難愿意承認(rèn)，或許，短期變化背后，并沒有可解釋的“原因”。為什么瘋漲，很可能單純只是巧合下“漲多了”，然后大家事后總結(jié)“我早就說嘛”，進(jìn)一步助推“情緒”。

（一）以前是美元強(qiáng)，黃金弱；美元弱，黃金強(qiáng)。現(xiàn)在是，比爛邏輯下，但凡歐洲、日本比美國更差，美元指數(shù)就會邊際走強(qiáng)，那黃金自然不會買賬。

（二）黃金代表市場對美國“債務(wù)不可持續(xù)”的擔(dān)憂。但“臨界點”究竟在哪？債務(wù)膨脹突然間就不可控了，還是只是因為政府關(guān)門所代表的政治博弈，就判斷馬上要崩潰？

（三）央行購金，是結(jié)果，不是原因。把黃金上漲的理由歸結(jié)為央行買買買，歸因過于直接。就像是問：為什么受害者死亡？回答：因為心臟停止跳動了。不管是“大媽購金”，還是“央行購金”，將之作為黃金上漲的原因，沒錯，但也沒用。供需格局決定價格，在黃金供給相對穩(wěn)定的前提下，需求多了，價格自然就高了，這是“描述”，而非“解釋”。需求背后的結(jié)構(gòu)化推動力量才是有可能找到因果機(jī)制的歸因。

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原標(biāo)題： 黃金近期為什么會瘋漲？