ATFX匯評(píng)：

現(xiàn)階段的黃金價(jià)格受到兩個(gè)因素的影響，一個(gè)是美國(guó)的高通脹，另一個(gè)是美聯(lián)儲(chǔ)的緊縮貨幣政策。高通脹會(huì)刺激民間大量買(mǎi)入黃金保值，提振黃金多頭；緊縮貨幣政策會(huì)提振美元幣值，對(duì)金價(jià)形成利空沖擊。一正一反兩股力量同時(shí)作用之下，黃金中期內(nèi)只能維持震蕩態(tài)勢(shì)，較難走出單邊行情。2020 年，黃金累計(jì)漲幅24.85%，這是基于美聯(lián)儲(chǔ)將資產(chǎn)負(fù)債表從四萬(wàn)億提升至近九萬(wàn)億達(dá)成的。

▲ATFX供圖

去年11月之后，這種高通脹和貨幣寬松的政策改變，黃金的漲勢(shì)也就走到了盡頭。交易者不能固守舊的思維，一定要充分重視美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策緊縮的沖擊力。雖然美聯(lián)儲(chǔ)的加息預(yù)期不一定能夠讓美元指數(shù)大幅上漲，但最起碼不會(huì)令其出現(xiàn)顯著下跌。我們都知道加息預(yù)期與美國(guó)的CPI數(shù)據(jù)綁定，以前的文章中已經(jīng)屢次進(jìn)行分析，美國(guó)的高通脹還將延續(xù)，這意味著美聯(lián)儲(chǔ)緊縮的步伐不會(huì)停止。此種宏觀背景之下，可以肯定的是，黃金不具備持續(xù)上漲的動(dòng)力。今日晚間21:30將會(huì)公布美國(guó)1月CPI年率數(shù)據(jù)，如果最新值高于前值7%，則加息預(yù)期將進(jìn)一步增強(qiáng)，黃金將會(huì)有短線(xiàn)回調(diào)。由于存在高通脹的避險(xiǎn)需求，黃金的跌幅不會(huì)太大，整體震蕩的格局不會(huì)改變。

▋黃金各周期技術(shù)面

▲ATFX供圖

日線(xiàn)級(jí)別支撐位在1780（紅色線(xiàn)），阻力位在1854（綠色線(xiàn)），基于震蕩邏輯，任何一方被突破后，都將開(kāi)啟反向走勢(shì)。從最近一個(gè)月的K線(xiàn)特征來(lái)看，黃金上漲持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)，但平均單日漲幅較小；下跌持續(xù)時(shí)間較短，但平均單日跌幅較大。基于此，操作空單的盈利效率要高于多單。

▲ATFX供圖

周線(xiàn)級(jí)別的震蕩結(jié)構(gòu)更為清晰，在沒(méi)有重大貨幣政策轉(zhuǎn)變的情況下，黃金將延續(xù)震蕩態(tài)勢(shì)。 純技術(shù)角度看，高位盤(pán)整時(shí)間越長(zhǎng)，下跌的概率就越高，所以我們當(dāng)前雖然維持震蕩觀點(diǎn)，但仍保留震蕩轉(zhuǎn)變?yōu)榭疹^的基本預(yù)期。空頭的確認(rèn)信號(hào)是1677中期支撐被有效跌破，不過(guò)市價(jià)距離該支撐還比較遠(yuǎn)，還需要較長(zhǎng)時(shí)間達(dá)成這一條件。

▋總結(jié)：

ATFX分析師團(tuán)隊(duì)認(rèn)為：如果今日美國(guó)CPI數(shù)據(jù)回落，則民間避險(xiǎn)情緒減弱，黃金的支撐因素消失，有一定概率開(kāi)啟空頭趨勢(shì)。美聯(lián)儲(chǔ)的緊縮貨幣政策雖然會(huì)因?yàn)镃PI的回落而適度放緩，但加息的大方向不會(huì)改變，改變的只是加息頻率。屆時(shí)，黃金的宏觀面將統(tǒng)一的指向空頭，震蕩的格局也將發(fā)生變化。這一論斷不單單適用于1月CPI數(shù)據(jù)，未來(lái)任何一個(gè)月的CPI數(shù)據(jù)顯著回落，都能夠根據(jù)該邏輯判斷黃金的中長(zhǎng)期走向。

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