面包財(cái)經(jīng) 
最及時(shí)的信用債違約訊息，最犀利的債務(wù)危機(jī)剖析
作者：新華財(cái)經(jīng)面包財(cái)經(jīng)
來(lái)源：面包財(cái)經(jīng)（ID:mianbaocaijing)
近期市場(chǎng)整體走弱，但部分ETF基金的份額卻持續(xù)增加。
數(shù)據(jù)顯示，科創(chuàng)板50ETF（159949）的基金份額于3月8月首次突破100億份，相較年初增加超過(guò)40億份?；诘统杀?、高流動(dòng)性等優(yōu)勢(shì)，近年來(lái)ETF基金在國(guó)內(nèi)獲得快速發(fā)展。截至目前，ETF基金的基金份額已經(jīng)突破1.19萬(wàn)億份，基金資產(chǎn)凈值超過(guò)1.42萬(wàn)億元。
與主動(dòng)管理型基金不同的是，大部分ETF基金的主要投資目標(biāo)為跟蹤標(biāo)的指數(shù)并追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差最小化。研究發(fā)現(xiàn)，港股通醫(yī)藥ETF、港股科技ETF、創(chuàng)業(yè)板ETF博時(shí)等6只基金自成立以來(lái)的跟蹤誤差在股票型ETF基金中明顯偏高，均超過(guò)2%。從機(jī)構(gòu)分類(lèi)來(lái)看，易方達(dá)、國(guó)泰基金旗下各有4只產(chǎn)品進(jìn)入跟蹤誤差榜前30名，數(shù)量最多。
ETF基金份額突破萬(wàn)億份 股票型占據(jù)主導(dǎo)
近年來(lái)，ETF基金迎來(lái)跨越式發(fā)展，基金份額于2021年10月突破1萬(wàn)億份，2022年2月末進(jìn)一步上升至約1.15萬(wàn)億份；ETF基金總數(shù)則于2021年11月突破600只，2022年2月末達(dá)到663只。
伴隨基金份額增加，ETF基金的資產(chǎn)凈值也持續(xù)攀升，從2012年約1600億元上升至2021年末約1.42萬(wàn)億元。
圖1：2012年至2022年2月末ETF基金總數(shù)、基金份額及資產(chǎn)凈值變化
根據(jù)所屬類(lèi)型劃分，股票型ETF的規(guī)模占據(jù)絕對(duì)主導(dǎo)地位，最新的資產(chǎn)凈值超過(guò)9000億元、基金份額超過(guò)6500億份。其中，共有12只基金截至今年3月9日的基金份額超過(guò)100億份，證券ETF、券商ETF、醫(yī)療ETF位居前三，基金份額分別為357.60億份、257.05億份以及237.84億份。
值得一提的是，華夏基金在12只產(chǎn)品中占據(jù)4席，數(shù)量最多；其次分別為易方達(dá)、華寶基金，分別有2只產(chǎn)品超過(guò)100億份。
圖2：截至3月9日股票型ETF基金中份額超過(guò)100億份的產(chǎn)品
今年以來(lái)創(chuàng)業(yè)板50ETF、證券ETF等份額顯著增長(zhǎng) 上證50ETF下降最多
盡管近期權(quán)益市場(chǎng)明顯走弱，但截至2022年3月9日，股票型ETF基金的份額合計(jì)增加超過(guò)700億份。
期間，創(chuàng)業(yè)板50ETF份額增加最多，達(dá)到52.62億份，目前該基金的基金份額合計(jì)達(dá)到112.63億份。此外，證券ETF、科創(chuàng)50ETF的基金份額也增加超過(guò)50億份。
圖3：2022年截至3月9日基金份額增加超過(guò)10億份的ETF基金
相比較而言，上證50ETF基金在此期間的基金份額減少約23.43億份，在股票型ETF基金中下降最多；此外，銀行ETF天弘、A50ETF的基金份額也減少超過(guò)10億份。
易方達(dá)、國(guó)泰基金領(lǐng)銜跟蹤誤差榜
一般來(lái)說(shuō)，ETF基金的主要投資目標(biāo)為密切跟蹤標(biāo)的指數(shù)，降低跟蹤誤差。以科創(chuàng)板50ETF為例，其在基金招募說(shuō)明書(shū)中明確指出，基金的投資目標(biāo)為“緊密跟蹤標(biāo)的指數(shù)，追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差最小化?！?/p>
因此，跟蹤誤差的大小是衡量一個(gè)ETF基金是否達(dá)成投資目標(biāo)的重要考量。
研究顯示，自成立以來(lái)，所有500多只股票型ETF基金中易方達(dá)基金旗下的港股通醫(yī)藥ETF跟蹤誤差最大，達(dá)到6.0390%。該基金成立于2022年1月，根據(jù)其招募說(shuō)明書(shū)描述：本基金力爭(zhēng)將日均跟蹤偏離度的絕對(duì)值控制在0.35%以?xún)?nèi)，年化跟蹤誤差控制在3%以?xún)?nèi)。從截至目前的運(yùn)作結(jié)果來(lái)看，該基金的表現(xiàn)可能并未達(dá)到預(yù)期。
截至2022年3月9日，港股通醫(yī)藥ETF的基金份額已經(jīng)從成立時(shí)約2.34億份減少至約0.62億份。
圖4：股票型ETF基金成立以來(lái)跟蹤誤差排名前30
除了港股通醫(yī)藥ETF，港股科技ETF、創(chuàng)業(yè)板ETF博時(shí)、地產(chǎn)ETF、滬港深云計(jì)算ETF、上證50ETF基金這5只產(chǎn)品成立以來(lái)的跟蹤誤差也超過(guò)了2%。基金份額超過(guò)10億份的ETF基金中，生物科技ETF、半導(dǎo)體ETF、稀土ETF、300增強(qiáng)ETF的跟蹤誤差較高。
按照基金管理人劃分，易方達(dá)、國(guó)泰基金均有4只產(chǎn)品進(jìn)入跟蹤誤差排名前30名榜單，并列位居第一；華泰柏瑞、博時(shí)基金則各有3只產(chǎn)品進(jìn)入榜單。
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