USDJPY技術面：

黃金、原油和美元指數(shù)是受俄烏沖突所激發(fā)的避險情緒提振最顯著的三個標的。最近三個交易日，黃金和原油均大幅回落，雖然尚未跌破趨勢線，但買入的風險增大。美元指數(shù)也在本周三大幅回落，但周四的長陽線上漲表明多頭依然強勁。在俄烏沖突尚未出現(xiàn)實質性轉折的情況下，參與美元指數(shù)多頭方向的風險相對較低。從各個貨幣對近期的走勢來看，USDJPY是最優(yōu)參與標的。近五個交易日以來，USDJPY累計上漲1.6%，且五日均以陽線收盤，短期多頭技術形態(tài)較好。最新市價116.66，有望上破整數(shù)關口120，并有可能沖擊2015年6月份形成的高點125.85 。風險點在于，黃金和原油均大幅回落，表明市場避險情緒正在快速衰退，如果美元的買方情緒受到波及，則美元指數(shù)的升值動力將很快喪失。

日本央行的特殊之處：日本是低通脹、低利率國家。2月14日，日本央行執(zhí)行臨時購買國債計劃，以0.25%的利率無限量購買國債，目的是對沖西方國家利率上升對本國利率的影響。寬松的貨幣政策會導致本國貨幣貶值，緊縮的貨幣政策則作用相反。美聯(lián)儲正在考慮在3月加息25bps，如果國內高通脹持續(xù)惡化，加息的幅度和頻率還會持續(xù)增加。除日本央行外，大部分國家的中央銀行都在跟隨美聯(lián)儲執(zhí)行緊縮貨幣政策，比如英央行、加拿大央行、澳洲聯(lián)儲等等。歐央行昨日公布的利率決議結果，也是在有計劃的縮減每月購債。雖然歐央行加息的時點被推遲到今年三季度，但整體緊縮的方向已經(jīng)非常清晰。所以，只有USDJPY的上漲最符合邏輯，也是現(xiàn)階段風險最低的交易標的。

美元指數(shù)100關口：昨日的分析文章中提到：“美元指數(shù)上漲波段已經(jīng)結束，接下來需要關注最新下跌波段的支撐在哪里。如果未能跌破中短期上漲趨勢線，則充分回調后還有再次上漲可能。關鍵點在于美元指數(shù)下一個上漲波段能否突破99.42，突破則多頭趨勢延續(xù)，失敗則趨勢由多頭轉變?yōu)榭疹^。”今日我們同樣保持這一觀點。一個交易日的上漲并不能確定支撐位，只有今日和下周一的K線低點都不跌破97.7，才能確定美元指數(shù)的回調已經(jīng)尋得支撐。接下來的上漲波段，最基本的目標便是突破100整數(shù)關口。所以，此時參與USDJPY的多頭方向，押注的是下周二開始的美元指數(shù)上漲波段。

風險提示：俄羅斯和烏克蘭的局勢具有高度不確定性，如果出現(xiàn)俄烏緊張局勢緩解的新聞（比如談判卓有成效），則美元指數(shù)下跌的概率較高，對USDJPY看多的觀點也將適時調整。

行情走勢分析：

▲ATFX供圖

▋總結：

ATFX分析師團隊認為：瑞郎和日元都是融資貨幣，其所屬國家低利率、低通脹的特征相似。所以，在USDJPY與USDCHF（美元對瑞郎）走勢存在共振性。在交易USDJPY時，可以同步關注USDCHF走勢。

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